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　　日（rì）本央行19日决定（dìng）结束负利率（lǜ）政（zhèng）策，将政策（cè）利率从负0.1%提高到0至0.1%范围（wéi）内，同时决定结（jié）束收（shōu）益率（lǜ）曲线（xiàn）控制政策，并停止购买交易型开放式（shì）指数基金和房地（dì）产投（tóu）资（zī）信托基金。

　　分析人士指出，日本（běn）央行17年来首次加息（xī），标志着日本维持了（le）约（yuē）11年的超宽松货币政策开（kāi）始（shǐ）走向正常（cháng）化。日本（běn）央行为何选择（zé）此（cǐ）时结（jié）束（shù）负利率政（zhèng）策？日本（běn）距离稳定实现2%的通胀（zhàng）目（mù）标还有多远？政策调整（zhěng）可能对日本（běn）经济产（chǎn）生什么影响？

　　日本央行为何调整政（zhèng）策

　　为实现通（tōng）胀目标，日本（běn）央（yāng）行于2013年推（tuī）出超宽松货币政策（cè）。2016年2月，日本央行开始（shǐ）实行负利（lì）率政（zhèng）策（cè），并于同年9月开始实行收益率（lǜ）曲线控制政策，即日本央行通（tōng）过大量购（gòu）买（mǎi）债券，将10年期国债收（shōu）益率控制在目（mù）标范（fàn）围。

　　由于长期执行超宽松货币政（zhèng）策弊端凸（tū）显（xiǎn），日本央行行（háng）长植田和男去年4月就任以来，一（yī）直寻求推动货币政策正常化。由（yóu）于美联（lián）储今年内存（cún）在降息可（kě）能，“一升一降”叠加将对日本经（jīng）济产生较大冲击，因此（cǐ）日本央行（háng）急需调（diào）整政策（cè）。

　　此前，日（rì）本央行一（yī）直将稳定、可持续地达成2%的通胀率作为政策目标，此次决定结束负（fù）利率政策，也是基（jī）于通胀（zhàng）目标“有望达成”这一判（pàn）断（duàn）。目（mù）前日本物价持续上（shàng）涨，1月核（hé）心消费价格指数（shù）（CPI）连（lián）续29个月同比上升，连续22个月达（dá）到（dào）或超过（guò）2%。

　　不（bú）过，植田和男坦言，目前距离实（shí）现央（yāng）行设（shè）定的通胀目标仍（réng）有距离，结（jié）束负利率政策后，日本不会马上进（jìn）入（rù）持续（xù）加息（xī）阶段。

　　走出通缩还有多远

　　《东京新闻（wén）》报道（dào）指出，摆脱（tuō）通缩应意味着物价持续上涨，企业从中受益（yì），工资持续增加，消费（fèi）明（míng）显回暖，物价（jià）不再下跌。日本媒体和专家普遍认为，虽然去（qù）年以来日本出现了物价持（chí）续上涨、名义工资持续（xù）增加等情形，但离达成良（liáng）性循环尚有距离。

　　厚（hòu）生（shēng）劳（láo）动省公布的数据显示，2023年，日（rì）本（běn）劳动者实际（jì）工资收入比上年下降2.5%，连续两年下降；截至今（jīn）年1月，日本实际工资连（lián）续22个月同比减少。这表明（míng），工资涨幅追不上物价涨幅的局面仍在持（chí）续，个人消费会（huì）受到明显抑（yì）制。

　　内（nèi）阁府（fǔ）近日公布的最新（xīn）数据显示，占日本经济比（bǐ）重二分之一（yī）以上的个（gè）人（rén）消（xiāo）费去（qù）年第（dì）四季度环（huán）比下降（jiàng）0.3%，连（lián）续3个季度（dù）呈现负增（zēng）长（zhǎng）。数据同时显示，去（qù）年以来（lái）由于人们（men）倾向于购买更廉价的消（xiāo）费（fèi）品，日本鸡肉销量大增，牛肉销（xiāo）量大降。

　　经济评论家（jiā）门仓贵（guì）史表示，现阶段谈论摆脱通缩为时尚早。日本国内并没有出（chū）现实际工资上涨、消费增加、需求旺盛带（dài）动物价（jià）上涨的良性循（xún）环（huán）。如果（guǒ）通胀不是由国（guó）内（nèi）需求（qiú）旺盛及工（gōng）资成本（běn）增加等因素（sù）驱（qū）动，日本（běn）经（jīng）济重陷通（tōng）缩的风险（xiǎn）就依然（rán）存在。

　　政策（cè）调整有何影响（xiǎng）

　　由于（yú）日本（běn）央行承诺将继续通过购买国债等手段保持宽（kuān）松货币环境，金融市（shì）场当天对央行政策调整（zhěng）反应冷淡。19日，东（dōng）京（jīng）外汇市场日元汇率显（xiǎn）著走软（ruǎn），再度降至约150日元（yuán）兑换1美元水平；东京股（gǔ）市则继续上涨，日经股指重回40000点上方。

　　分析人士（shì）指出，短期（qī）来（lái）看，日本央行加息或会（huì）令政府、企业及（jí）个人债务负担加重（chóng），企（qǐ）业破产数量增加。但长期来看，加息有利于增加国民储蓄收益、抑制（zhì）日元过度贬值造成（chéng）的财富外流，同（tóng）时还有利于提升企（qǐ）业效率（lǜ）意识、竞争（zhēng）意识（shí）和创新意（yì）识，让人力（lì）资源（yuán）更加集中到（dào）有竞（jìng）争力的产业和企业中（zhōng）。

　　植田和男19日表示，在可（kě）预见的（de）未来（lái），日（rì）本宽（kuān）松的金融环境（jìng）将持续存在，央行结束负利（lì）率（lǜ）政（zhèng）策不会导致存（cún）款或贷款利率（lǜ）大（dà）幅上（shàng）升。

　　野村综合（hé）研究所经济学家木内登英表示，即使日本央行推进货币政策正常（cháng）化，利率涨幅也有限，加（jiā）上日本经济对利率的敏（mǐn）感度已大幅降低，央（yāng）行此次政策调整不太可能显著改变日本经济目前的状态。

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日本结束负利（lì）率政策（cè）对经济有何影响

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